Cổ phiếu TLH: Phân tích, định giá và tiềm năng phát triển năm 2022

Cổ phiếu TLH thuộc Tập đoàn Thép Tiến Lên có sự tăng trưởng mạnh trong năm 2021. Cùng với dự báo tiềm năng phát triển ngành thép, liệu mã cổ phiếu này có tiếp tục tăng trưởng trong năm 2022 hay không? Bài viết này cung cấp cái nhìn tổng quan về cổ phiếu TLH giúp nhà đầu tư đưa ra phân tích, định giá về tiềm năng phát triển của nó trong thời gian tới. 

Thông tin chung về cổ phiếu TLH

Cổ phiếu TLH do Công ty Cổ phần Tập đoàn Thép Tiến Lên phát hành, giao dịch trên sàn chứng khoán HOSE. Tiền thân của Công ty Cổ phần Tập đoàn Thép Tiến Lên là một cửa hàng vật liệu xây dựng thành lập năm 1988.

Quá trình hình thành và phát triển

Trải qua quá tình phát triển và chuyển đổi, Thép Tiến Lên đã trở thành một trong những Công ty Thép hàng đầu Việt Nam. Quá trình chuyển đổi thể hiện qua các cột mốc như sau:

• Năm 1993: Cửa hàng vật liệu xây dựng chuyển đổi thành doanh nghiệp tư nhân Tiến Lên.
• Ngày 22/11/2001: Chuyển đổi thành Công ty TNHH Tiến Lên với vốn điều lệ 15 tỷ đồng.
• Ngày 18/8/2009: Chuyển đổi Công ty TNHH Tiến Lên thành Công ty Cổ phần Tập đoàn Thép Tiến Lên. Công ty có 2 công ty con là Công ty TNHH Sản Xuất và Thương Mại Đại Phúc và Công ty TNHH Thép Tây Nguyên.

Các đợt phát hành cổ phiếu TLH

Công ty Cổ phần Thép Tiến Lên phát hành cổ phiếu lần đầu ngày 05/10/2009. Đây là đợt phát hành riêng lẻ 9.047.000 cổ phiếu cho cán bộ công nhân viên công ty cùng một số cổ đông chiến lược bên ngoài (dưới 100 cổ đông), tổng vốn góp tăng lên 540 tỷ đồng.

Cổ phiếu TLH bắt đầu được niêm yết trên sàn chứng khoán HOSE từ ngày  16/03/2010. Đến ngày 5/03/2013, công ty phát hành 4.674.719 cổ phiếu, vốn điều lệ tăng 8,1% thành 623.815.330.000 đồng. Công ty tiếp tục phát hành 18.304.155 cổ phiếu, tăng vốn điều lệ lên 29,34% thành 806.856.880.000 đồng.

Ngày 17/02/2016, công ty tiếp tục phát hành thêm 3.959.876 cổ phiếu (4,9%), nâng số vốn điều lệ lên 846.455.640.000 đồng. Tiếp tục 8.316.749 cổ phiếu được phát hành ngày 14/07/2017 để tăng vốn điều lệ thành 929.623.130.000 đồng. Ngày 13/07/2018, 9.148.308 cổ phiếu phát hành, nâng vốn điều lệ lên 1.021.106.210.000 đồng. 

Hiện tại tổng số vốn điều lệ của Công ty Cổ phần Thép Tiến Lên là 102.110.621 cổ phiếu. Cổ đông nắm giữ cổ phiếu TLH nhiều nhất là Ông Nguyễn Mạnh Hà – Chủ tịch Hội đồng quản trị công ty với 19.995.782 cổ phiếu, tương đương 19,58% cổ phần. Tiếp đến là Bà Phạm Thị Hồng – Tổng giám đốc công ty với 11.603.706 cổ phiếu, tương đương 11,36% cổ phần. Cổ đông lớn thứ 3 là Bà Nguyễn Ngọc Phượng – Phó chủ tịch HĐQT nắm giữ 5.582.772 cổ phiếu, tương đương 5,47% cổ phần.

Phân tích cổ phiếu TLH

Hiện tại, cổ phiếu TLH đang được bán với giá 20,050đ/cổ phiếu (cập nhật ngày 4/4/2022). Mức giá này khá thấp so với một số cổ phiếu thép khác trên thị trường. Để biết mức giá này có đánh giá đúng giá trị cổ phiếu TLH hay không, hãy cùng phân tích cổ phiếu này.

Lịch sử giá cổ phiếu TLH

Giá cổ phiếu TLH lần đầu tiên niêm yết trên sàn HOSE ngày 16/03/2010 là 5,800đ/cổ phiếu. Về sau, mức giá có sự biến động mạnh mẽ, thậm chí giá cổ phiếu đã tăng gấp đôi lên 24,900đ/cổ phiếu vào phiên giao dịch ngày 24/11/2021. Diễn biến thay đổi giá cổ phiếu TLH đáng chú ý như sau:

• Ngày 16/3/2012, cổ phiếu niêm yết với giá 5,800đ/cổ phiếu.
• Sau khi niêm yết, giá có xu hướng giảm, chạm đáy 1,900đ/cổ phiếu vào ngày 29/10/2012. Sau đó mặc dù có tăng lên nhưng giá vẫn ở mức thấp từ 2,000đ – 4,000đ/cổ phiếu.
• Năm 2021, cổ phiếu TLH bắt đầu tăng mạnh, đạt đỉnh cao nhất ngày 28/10/2021 với giá 24,200đ/cổ phiếu.
• Sau khi đạt đỉnh, giá cổ phiếu lại có xu hướng giảm và chạm ngưỡng 20.400 đồng/cổ phiếu hồi cuối năm. Đến ngày 28/1/2022 thì giảm xuống còn 16,700 đồng/cổ phiếu.
• Sau đó giá cổ phiếu tăng nhẹ, dao động ở mức giá 19,000đ – 20,000đ/cổ phiếu cho đến hết tháng 3/2022.

Định giá cổ phiếu TLH

Theo BCTC công bố của Công ty Cổ phần Tập đoàn Thép Tiến Lên, năm 2021 công ty đạt 4,644 tỷ đồng doanh thu thuần, lãi ròng ghi nhận 442 tỷ đồng, tăng 14% và gấp 5,8 lần so với năm 2020. Theo kế hoạch, Thép Tiến Lên kỳ vọng thu 5000 tỷ đồng doanh thu và LNST đạt 250 tỷ đồng. 

Như vậy, công ty chỉ hoàn thành 93% kế hoạch doanh thu nhưng lại vượt 83% kỳ vọng về lợi nhuận. Tuy nhiên, lợi nhuận vượt kỳ vọng không đến từ hoạt động kinh doanh chính của công ty mà đến từ kinh doanh chứng khoán.

Giai đoạn sụt giảm nghiêm trọng của ngành thép đợt từ tháng 10 – tháng 12/2021, Thép Tiến Lên ghi nhận giảm 60% lợi nhuận, chỉ còn 55,5 tỷ đồng. Trong khi đó, công ty còn ghi nhận lỗ và các khoản chi phí cao. Lúc này, công ty chuyển hướng tìm kiếm lợi nhuận từ việc tham gia thị trường chứng khoán.

Tính đến cuối năm 2021, Thép Tiến Lên sở hữu 23.2 tỷ đồng cổ phiếu SHB, 10.5 tỷ cổ phiếu IDC, 14.6 tỷ đồng cổ phiếu LIC và 52 tỷ đồng các cổ phiếu khác. Trong quý IV/2021, công ty ghi nhận khoản lãi 29 tỷ đồng từ chứng khoán trong tổng lãi ròng gần 34 tỷ đồng.

Đánh giá cổ phiếu TLH năm 2022 – Có nên đầu tư không?

Cuối tháng 2 vừa qua, Công ty Cổ phần Tập đoàn Thép Tiến Lên công bố doanh thu gần 435 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 21 tỷ đồng. Lũy kế 2 tháng đầu năm, trong khi doanh thu tăng 43% thì lợi nhuận sau thuế lại giảm mạnh 62%. Điều này cho thấy, tốc độ tăng doanh thu không nhanh bằng tốc độ tăng giá vốn hàng bán.

Trong khi đó, hồi đầu năm nhóm cổ phiếu thép được các nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng do giá thép thế giới tăng. Thép Tiến Lên đang cho thấy câu chuyện kinh doanh đi ngược với kỳ vọng này. Giá đóng cửa phiên 1/4/2022 mới nhất của cổ phiếu TLH là 19,800đ/cổ phiếu, đã tăng so với mức đáy ngày 28/1/2022 là 16,700 đồng/cổ phiếu.

Mặc dù kết quả kinh doanh 2 tháng đầu năm 2022 chưa thực sự tốt, tuy nhiên nhà đầu tư vẫn có thể kỳ vọng vào tiềm năng phát triển của mã cổ phiếu trong tương lai khi mà ngành thép đang có dấu hiệu phục hồi sau đại dịch. Nhà đầu tư hãy thường xuyên cập nhật thông tin về ngành thép, thị trường chứng khoán để đưa ra nhận định cổ phiếu TLH đúng nhất và lên kế hoạch đầu tư sinh lời tốt nhất.